長城證券2009年投資策略報告會今日在深圳舉行，金融界網(wǎng)站全程進行直播。以下為長城證券機械行業(yè)分析師徐星月演講實錄。

     徐星月：我們的標題是需求決定機會，關(guān)注四萬億投資機會。機械行業(yè)是周期性行業(yè)，經(jīng)濟下滑必然受到影響，但是這么大行業(yè)必然有一些結(jié)構(gòu)性機會，需求是解決09年行業(yè)業(yè)績最主要因素，行業(yè)熱點就是四萬億給這個行業(yè)帶來的投資機會。08年投資機會下降趨勢，但是上市公司毛利率在三季度還是往下走，從另外一個方面來講，由于需求衰退、產(chǎn)能過剩，這個情況決定了行業(yè)毛利率難以提升，因此歸根到底還是需求決定了行業(yè)業(yè)績，從工程機械行業(yè)來看，我們測算一下四萬億對工程機械拉動作用，基建部分增量有1.1萬億，大概可以帶動560到890億工程機械設(shè)備需求，約占08年銷量的20-30％，我們對國內(nèi)工程機械消費額和投資做了一個建模，我們得到結(jié)果是09年我國工程機械消費額增幅大概4％，也就是說有四萬億拉動以后，我們工程機械行業(yè)銷售額增速是4％，如果沒有這四萬億拉動，行業(yè)肯定是一個負增長，從不同產(chǎn)品來看，由于它的下游結(jié)構(gòu)不一，所以決定了它明年需求情況也是不一樣的，汽車起重機、旋挖鉆機這些行業(yè)明顯收益與機械行業(yè)關(guān)聯(lián)大，我們重點推徐工科技（000425行情,愛股,主力動向）、三一重工（600031行情,愛股,主力動向）。再說一下機床行業(yè)，7月份開始行業(yè)出口大幅放緩，代表行業(yè)中低端機床需求情況，這些品種出現(xiàn)明顯下降，從行業(yè)銷售數(shù)量來看，是呈直線下降趨勢，行業(yè)銷售額基本上保持平穩(wěn)的增速，這也說明行業(yè)大中型機床比重在提高，整個機床檔次在提升，這個特征也就決定了機床行業(yè)投資策略，關(guān)注重型專業(yè)機床，回避普通機床。昆明機床（600806行情,愛股,主力動向）在手訂單有5.9億，占當期收益45％左右，09年業(yè)績收入還是有保證的，另外一個推薦公司是華東數(shù)控（002248行情,愛股,主力動向），主要受益于鐵路工程。

    主要關(guān)注以下幾只股票：三一重工（600031行情）、徐工科技（000425行情）、中聯(lián)重科（000157行情）、昆明機床（600806行情）、華銳鑄鋼（002204行情）、華東數(shù)控（002248行情）、秦川發(fā)展（000837行情）、柳工（000528行情）、廈工股份（600815行情）。